2025年不锈钢带原材料行情整体呈现“成本下移、利润承压”的特征。上游原料中，镍价因印尼镍铁产能释放、全球供应过剩而震荡走弱，高镍铁价格中枢下移；铬系原料则受南非供应链及环保限产支撑，价格相对坚挺，维持高位震荡。受此影响，300系不锈钢带成本下降，但成品价格跌幅更大，行业普遍亏损；400系因“低镍少镍”优势，在需求稳健和成本可控下增长较快，但年末库存激增，反映供需阶段性错配。总体来看，原材料价格波动收窄，镍弱铬强格局凸显，推动产品结构向低成本、高性价比方向调整，企业更注重原料长协锁定与废钢回收以对冲风险。